sábado, 13 de junio de 2015

LIDERES PARA GANAR EN BOLSA

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nditex, Amadeus, Viscofan, Grifols y Ferrovial suben entre un 160% y un 310% desde que empezó la crisis en 2007 y tienen el respaldo de los analistas por el liderazgo en su negocio.
Entre un 160% y un 310%. Es lo que han subido en Bolsa desde que comenzó la crisis en 2007 cinco empresas españolas que destacan por el liderazgo en sus negocios. Es el caso de Inditex, Viscofan, Amadeus, Grifols y Ferrovial, que son claras apuestas para invertir a medio plazo, según los analistas.
"La ventaja que presentan frente a otros valores es que su cotización es menos volátil, ofrecen estabilidad en resultados y son seguros de vida en momentos en los que se dispara la volatilidad", explica Ignacio Méndez, director de renta variable de Mirabaud Securities.
Los expertos reconocen que, en general, son compañías que no están especialmente baratas, pero que son apuestas claras que hay que tener en cartera. "Pueden hacerlo bien en un contexto de bolsas al alza y tienen la ventaja de que no sufren tanto cuando cae el mercado", afirma Méndez.
"Este liderazgo puede ser porque no tengan competencia o porque, habiéndola, tienen productos o formas de hacer las cosas que les hace ser líderes de forma recurrente. Suelen aguantar mejor envites de demanda, lo que debería recogerlo en la creación de valor al accionista. Son ganadoras a medio plazo", indica Jaime Semelas, director de análisis de Capital at Work.

Inditex

La cadena textil es "única por su modelo de negocio y su logística", apunta Ignacio Cantos, de atl Capital. Es uno de los mayores grupos de distribución de moda a escala mundial con más de 6.600 establecimientos y está presente en 88 mercados. Es el valor del Ibex que más sube desde que estalló la crisis en julio de 2007. Se anota el 311% y en lo que va de año suma el 26,5%. Es líder de la Bolsa española por capitalización (95.500 millones) y pese a que está en máximos es un valor a tener en cartera a largo plazo para muchas firmas. La cotización de la compañía ha subido en Bolsa en los últimos seis años y a doce meses puede escalar hasta los 34 euros, según los analistas de Santander, que aconsejan comprar acciones. "En el sector de distribución textil no hay un líder claro, pero sí hay compañías exitosas líderes en determinados nichos de gama media, con rentabilidades muy aceptables y con modelos de negocio muy resistentes a la crisis, como es Inditex", explica Semelas. "Su estructura es muy flexible y es capaz de adaptar la oferta en poco tiempo al gusto de los clientes", según Cantos. Cotiza en máximos y a unas ratios elevadas (PER 2016 de 32 veces) pero muchos analistas creen que su calidad y su modelo de negocio le permiten crecer continuamente. De hecho, pese a sus elevadas ratios, el 80% de las firmas que siguen el valor aconseja comprar o mantener los títulos. La compañía presenta resultados el próximo miércoles.

Viscofan

Es líder mundial de envolturas para la industria cárnica y se revaloriza un 270% desde que empezó la crisis en 2007.
En lo que va de año se anota un 24,7% y ha subido en 14 de los 15 años anteriores. El año que peor lo hizo fue en 2013, cuando bajó el 0,60% y el mejor en 2010, cuando se anotó un 64%. Viscofan tiene una cuota de mercado del 28% y un perfil internacional, ya que comercializa productos en más de 100 países de todos los continentes habitados del planeta. Los expertos destacan que es el único del sector con la tecnología necesaria para producir todas las categorías de producto. Uno de los pilares que sustentan su crecimiento es China, ya que la compañía ha sido capaz de adaptarse muy bien a las preferencias de las distintas culturas. "Ha hecho una buena expansión geográfica y se han adaptado a los gustos de cada país", explica Cantos. En China, Viscofan está creciendo a una tasa anual del 36 % en los últimos siete años. Sus resultados son buenos.
En el primer trimestre de 2015 la compañía ha obtenido un beneficio neto de 30,4 millones de euros, un 35,8% más. A su favor está que al moverse en un negocio de oligopolio tiene cierta capacidad de fijación de precios. El dólar fuerte le beneficia y desde Capital at Work destacan que es una compañía que hace frente "a los envites de precios, materias primas y demanda de forma exitosa por su gestión del día a día", indica Semelas.

Amadeus

Se revaloriza un 11,5% en lo que va de año y tiene un potencial alcista adicional del 25% para firmas como Beka Finance, que valora sus títulos en 45 euros. Ha subido en los tres últimos años y está en zona de máximos, aunque esta semana ha sufrido ante el temor de que las aerolíneas puedan cobrar más a los clientes que reservan sus vuelos a través de plataformas. Pero hay firmas, como N+1, que creen que se ha magnificado el efecto negativo para Amadeus y que las caídas son oportunidades de compra. La compañía es el principal proveedor de soluciones tecnológicas para el sector de viajes y turismo. Es líder, con una cuota superior al 40%, en Sistemas de Distribución Global (GDS), de dónde proceden el 72% de sus ingresos. Es un sector de sólo tres operadores. "Su cuota de mercado no ha dejado de subir desde hace diez años y su RoCE (retorno sobre el capital empleado) tampoco. Por ello, su comportamiento en mercado ha sido excelente", comenta Semelas. La compañía quiere diversificar y ahora ha puesto el foco en aeropuertos y hoteles. "Es el mayor proveedor para el sector de las aerolíneas. Ofrece potencial por el desarrollo de nuevos productos y además es único en GDS", apunta Méndez. Amadeus avanza en su estrategia de diversificación, y aeropuertos y hoteles empiezan a ganar peso dentro del grupo. La compañía ha comprado este año AirIT (proveedor de tecnología para aeródromos de EEUU). También ha reforzado su alianza con InterContinental para desarrollar un sistema de reservas de huéspedes. "Nos gusta la visibilidad del negocio tradicional y el desarrollo de los nuevos negocios", apunta Mirabaud.
Rafael Cavanillas, de Ahorro Corporación, cree que los motores que pueden apuntalar su cotización son: unos datos favorables del turismo a nivel mundial; la aceleración en la previsión de aumento del número de pasajeros en el sector aerolíneas; una mayor apreciación del dólar frente al euro y la firma de nuevos contratos, tanto en Distribución como en Soluciones IT. Sonia Ruiz de Garibay, de BekaFinance, añade el impacto positivo en sus cuentas de las refinanciaciones, la rebaja fiscal en España y que cada vez está más limitado el riesgo de salida de papel, tras la venta de la participación del 2,2% de Air France en enero. "Combina una creciente posición de liderazgo con una generación de caja recurrente y una estable política de retribución al accionista" apunta Cavanillas.

Ferrovial

Es uno de los principales operadores mundiales de infraestructuras y gestores de servicios. Es un referente en el negocio de concesiones y está aprovechando la liquidez que hay para dar entrada en sus proyectos a fondos soberanos, según capital. En 2015 encadena la quinta subida anual consecutiva, un periodo en el que se ha revalorizado más del 250%, frente a la caída del 25% del Ibex. Cotiza en zona de máximos y aún puede escalar otro 14%, hasta los 22 euros. Entre sus fortalezas, los analistas destacan su presencia en países con interesantes expectativas de crecimiento, como EEUU, Canadá, Reino Unido, España y Polonia. "Busca una expansión internacional vía adquisiciones que le acerquen a otros mercados, pero sin arriesgar su estructura financiera y siempre primando la rentabilidad", explica Ángel Pérez, de Renta 4. Añade que el grupo cuenta con una posición neta de caja de 1.583 millones de euros, con la que puede hacer efectivas posibles adquisiciones. Es uno de los beneficiados por la recuperación global y por la debilidad del euro. "Los principales activos de Ferrovial están en Canadá y Reino Unido y, por tanto, es una de las compañías de la Bolsa española que más se benefician de la depreciación del euro", afirma Cantos. Uno de sus principales activos es la autopista canadiense ETR 407, que le proporciona importantes entradas de capital vía dividendos (224 millones de euros en 2014). Los analistas destacan también las buenas expectativas que hay para las autopistas en EEUU, ya que los primeros resultados resultan prometedores. "En los resultados del primer trimestre el tráfico ha sorprendido positivamente en todos los activos de EEUU", indica Pérez.
La compañía utiliza para remunerar a sus accionistas el scrip diviend (da a elegir cobrar en acciones o en efectivo), pero para evitar el efecto negativo de la dilución del scrip Ferrovial ha anunciado un programa de recompra de acciones de 250 millones de euros, el 1,6% de su capitalización, lo que está muy bien valorado por los expertos. El 70% de las firmas que siguen el valor aconseja comprar.

Grifols

El fabricante de hemoderivados es una de las compañías líderes del mundo en la producción de proteínas de plasma, con una cuota de mercado global cercana al 20%. Se anota un 163% desde 2007 y un 7,79% en el año. "Es un nicho con fuertes barreras de entrada que requiere inversiones muy grandes, pero es muy rentable. Es un negocio estable a medio y largo plazo porque sus productos son cada vez más demandados", asegura Álvaro Arístegui, de Ahorro Corporación.
El envejecimiento y el crecimiento de la población, junto a la expansión por países y el aumento de las terapias en las que se utilizan dan visibilidad al negocio, según el experto. Grifols también es referente mundial en medicina transfusional, tras comprar la unidad de diagnóstico de Novartis en enero de 2014. Uno de sus pilares es la internacionalización. Ha potenciado su presencia en EEUU y ha incorporado a Canadá como nuevo mercado significativo. El 85% de las ventas se concentra entre Europa y EEUU, pero cada vez ganan más peso zonas emergentes, como Latinoamérica y Asia-Pacífico. Semelas destaca su liderazgo por rentabilidad. Arístegui aconseja invertir en acciones clase B de Grifols porque cotizan con un descuento sustancial que no está justificado. Cotiza cerca de 35 euros y puede alcanzar los 46,3 euros, según Beka Finance

FUENTE: http://www.expansion.com/ahorro/2015/06/09/55756190ca474116308b457d.html